一、事件.

　　中国风能协会公布2014年国内风机吊装规模为23GW,同比增长45%,累计装机规模同比增长25%,较年初18GW的装机目标高出28%。
 

　　二、我们的分析与判断.

　　(一)弃风改善、机型创新刺激增长.

　　弃风有所好转和适应低风速地区风机的不断推出是刺激风电新增装机大幅增长的重要因素。

　　(二)风电设备龙头金风科技市场地位稳定.

　　从各家设备厂商的出货量看,第一是金风科技4.43GW、第二是联合动力2.6GW、第三是明阳风电2.06GW。与去年相比,前三名排列没有变化,强者恒强,风电设备龙头市场地位稳定。

　　(二)风电设备商出货量大幅增长,国外大幅下滑.

　　国内风电设备商出货量大幅增长,其中成长最快的是港股中国航天万源(1185.HK),2013年出货量规模不到150MW,未进入前20名单,2014年出货量近710MW,排第11名。除此之外,明阳风电出货量增长60%、湘电风能69%、上海电气72%、东方电气126%。同时国外设备商均出现了大幅下滑,Vestas和GE下滑48%、Gamesa下滑76%。我们认为,价格优势、不断推出新机型更加贴合国内市场的需求、更加熟悉国内风电运营商的招投标模式、更好的售后服务等因素是国内设备商逐渐占据国内市场主导地位的主要原因。这些因素将不断继续强化,国内设备厂商的优势将愈发明显。

　　三、投资建议.

　　由于2016年将下调新投产风电项目的上网电价,今年将在去年的基础上叠加抢装因素,我们预计新增风电装机规模进一步增长至27GW。在努力实现绿色中国梦,各级政府大力发展新能源的大背景下,配额制的推出、特高压送出线路的不断投产和风力发电成本不断下降等长期因素将刺激国内风电市场保持较快增长。金风科技(002202.SZ)作为绝对的风电设备龙头企业、国内重要的风电运营商将充分享受行业高增长的红利,维持推荐评级。